（原标题：东吴期货推敲所策略参考｜七年来初次！印度考虑欺压食糖出口aj九游会官网，对糖价影响几何？）

纲领：宏不雅金融繁衍品：底部轰动延续；玄色系板块：原料握续强势；动力化工：疲软PMI数据冲击油价；有色金属：氧化铝减产，铝价偏强运行；农居品:国里面分油厂缺货停机

2023.8.24

当天重点顺心：白糖，甲醇

白糖：昨日白糖2309高潮0.12%，ICE原糖高潮2.57%。巴西八月产糖量数据走高，创三年内新高，增产场地不改。据音书印度将欺压23-24年度出口糖，利多原糖。提防国内新产季榨糖本钱及后续产销数据。巴西方面可能有堵港情况，供应后移，入口糖尚未大宗到港，瞻望近期盘面高位轰动。

甲醇：斯尔邦重启后踏实运行，宁夏宝丰三期投产在即，烯烃需求迟缓向好回升。秋季测验和传统需求旺季支配，库存及估值齐备水平不高的情况下，2401合约的价钱重点仍具备上行基础。近期煤矿安全事故频发，煤炭价钱止跌回升，本钱下移力度有所削弱，但日耗见顶回落仍是不行疏远的风险。需求旺季预期被证伪前，01-05逢低正套；MTO装配重启和投产重迭PP仍处产能投放周期，中恒久PP-3MA逢高作念缩。

『品种专题解读』

宏不雅金融繁衍品：底部轰动延续

股指期货。周三市集连续出动，个股近4600家下降，成交额再度萎缩。昨日北向资金净流出104.61亿元，如故邻接13日净流出，预计打算净流出779.48亿元。在更多策略出台前，市集风险偏好难以回升，指数瞻望延续底部轰动走势。TMT板块握续出动后拥堵度已大幅回落，后续顺心产业催化情况。

玄色系板块：原料握续强势

螺卷。钢谷网的数据，螺纹边缘好转，热卷依然很弱。钢价的高潮照旧本钱的复旧重迭不间隔的限产的音书，本轮反弹经由中，原料端的价钱基本上接频年内高点，连续往上压力也启动加大，瞻望钢价轰动为主。

铁矿。铁矿延续高潮，照旧基于当下相比好的基本面，铁水短期莫得下降的预期，铁矿供需依然偏紧，需求端的复旧给了价钱再次高潮的驱动。瞻望轰动偏强运行，逢回调作念多。主要风险点，钢厂大幅减产。

双焦。8月以来，已发生7起煤矿安全事故，陕西和山西关于安全检查力度将加严。停减产煤矿将连续加多，焦煤供应再度偏紧，煤炭价钱短期将在高位运行。

玻璃。纯碱价钱高位运行，浮法玻璃本钱线上移，对盘面复旧力度加多。可是浮法玻璃在产条数踏实,而下流房地产关连数据仍旧欠安，当今产销同环比也握续走弱，供需形式正向宽松转化。因此操作上提倡逢高轻仓布空。

纯碱。远兴二线投料时辰瞻望延后，而下流需求刚性，库存低位现货弥留，对盘面复旧力度强，但现时价钱已行至高位，不提倡连续追多，前期多单可迟缓止盈离场，10-1正套可迟缓止盈离场。

动力化工：疲软PMI数据冲击油价

原油。昨日原油下降，西洋PMI数据疲软进一步加大宏不雅压力，即使EIA周度阐扬利多令市集一度小幅反弹，但后深夜油价总体督察残障。此外伊拉克仍在鼓舞管理北部口岸原油出口，波及50万桶/日，若顺利再重迭好意思国八月起产量加多约40万桶/日，将与沙特自主减产幅度几近握平，极地面削弱减产利好。风险方面顺心北好意思潜在的飓风可能对海上平台和沿岸真金不怕火厂影响。

沥青。8月第4周沥青产业数据浮现真金不怕火厂开工率高位小幅下降，但出货量下滑幅度更大。社库去库势头显耀放缓，厂库小幅加多，基本面边缘下滑。沥青开工率近期大幅加多，且结尾需求开释受式样资金影响较为严重，不摒除出现逆季节累库欢乐。不外本钱端原油短期依然偏强且库存齐备值不高，瞻望总体高位轰动，激进者不错区间高位埋伏空单，风险点主要在于本钱端握续拉升。

LPG。PDH握续耗损压力下国内开工率大幅下滑，较其他阶梯本钱仍偏高，瞻望近期国内化工需求督察残障。外洋市集供给督察偏紧，盘面在国内价钱推涨后基差走阔得以消化仓单，近期高价对需求打压和油气价钱趋稳使得顶部压力加强，提防跟着基差竖立以及交割月的到来，多头网络离场从而出现盘面下行。

PTA。昨日欧元区玄虚PMI骤降至47，管管事出现萎缩，其中德国数据尤其低迷，午后外洋原油下挫，PTA经过近几个交游日的高潮，估值有所竖立，午后伴随外洋原油有所回落。昨日PTA加工费延续竖立至270元/吨，基本处于盈亏均衡近邻，估值中性。策略提倡：短期PTA仍然督察看多念念路，警惕回调风险，中恒久比及具体信号再择机作念空，TA-EG价差滚多作念多，TA-PF头寸离场或改为作念缩头寸。

MEG。昨日乙二醇全体督察上行，全体高潮神态受煤炭价钱上行和聚酯链偏强运行所带动，可是全体涨幅受限，不外午后受原油下挫影响较小。后续合成气装配存在测验重启情况，供应端增量较为明确，因效益问题泊车的永金濮阳、永金永城以及阳煤寿阳，近期齐不时重启，最晚重启的阳煤寿阳月底也将出料。另外，新疆中昆考虑9月份投产，榆能化学考虑10月份投产。此外昨日新增装配动态：陕煤集团榆林化学有限公司180万吨装配7月底启动轮替测验，当今测验扫尾，开工还原常常。供应压力预期较大，口岸库存难以去库，瞻望乙二醇涨幅弹性受限。策略提倡：EG01合约底部有作念多安全边缘，上方压力显耀。

PVC。周二夜盘冲高回过时，日盘进展偏弱轰动为主，下流样本企业开工率环比上行，本轮商品普涨后，下流心态进一步改善，当今下流开工环比高于昨年，订单天数走强，后续握续性仍需要顺心。此外本钱方面，日耗下降，煤炭价钱矛盾有所削弱，基本面矛盾不特等。策略提倡：短期波动督察不雅望，盘面价钱主要伴随板块和宏不雅波动。

甲醇。现时斯尔邦MTO装配重启后踏实运行，宁夏宝丰三期MTO装配投产在即，烯烃需求迟缓向好回升，而秋季测验的支配、传统需求的“金九银十”旺季、国表里冬季自然气装配的限产以及冬季燃料需求的加多等预期仍在。库存及估值齐备水平不高的情况下，2401合约的价钱重点中恒久仍具备上行基础，多单可连续握有。近期煤矿安全事故频发，安监力度握续收紧，煤炭价钱止跌回升，本钱下移力度有所削弱，但日耗见顶回落仍是不行疏远的风险。套利方面，需求旺季预期被证伪前，01-05逢低正套；PP供应端出现减产利好驱动，PP-3MA短期有所推广。但MTO装配重启和投产重迭PP仍处产能投放周期，MTO不应督察高利润，中恒久PP-3MA逢高作念缩。

棉花。郑棉止跌反弹，督察高位轰动。从基本面看，天气炒作阶段性降温，需要顺心实质产量与预期产量之间的各别。策略端出动速即，日均抛储量加多 2000 吨，成交均价回落，棉价上方承压。同期，抢收和下半年消耗向好预期仍存，抛储督察 100%成交，对棉价组成复旧。操作上， 前期多单止盈离场，恭候新的带领再择机入场。

有色金属：氧化铝减产，铝价偏强运行

铜。现货再度收紧，铜价偏强轰动。周三伦铜收涨1.11%，沪铜主力日盘涨0.86%，夜盘收涨0.57%。基本面，过问月末长单托福时段，市集流畅货源再度收紧，现货升水抬升，尽管铜价抬升，可是并未影响市集获利积极性，瞻望这一景况将握续至长单托福完成。中线看，9月供应由于测验增多瞻望环比减少，而消耗渐入旺季，社库处于历史地位且旺季有进一步去化的可能，策略上跨期正套逢低相宜参与。

铝/氧化铝。氧化铝减产，铝价偏强运行。周三伦铝收跌0.28%，沪铝主力日盘收涨0.64%，夜盘收跌0.13%。据Mysteel，近期山东以及西南区域部分氧化铝企业例行开垦测验责任，波及总年产能在300万吨傍边，测验周期在8-15天瞻望共影响焙烧产量约10万吨，氧化铝价钱受此影响出现跳涨，铝价也由于本钱的抬升随之情随事迁，但云南地区的供应压力依然存在，铝价上方空间受限。

农居品:国里面分油厂缺货停机

油脂。因大豆到港拖延，商检等原因，部分油厂如故停机大概准备停机，豆油山东工场基差报价显耀高潮，主淌若工场开机率下降所提振，因大豆后期供应有限，工场开机率仍有下降可能。此外，正在进行的profarmer年度田径考核第二日的内布拉斯加州大豆长势不如预期。瞻望近期油脂将再度走强，且督察豆油强棕榈油弱的形式。

豆粕/菜粕。ProFarmer田间考核第一天，大部分好意思豆长势精好意思，小部分需要更多的雨水。受此影响，好意思豆及国内粕类应声下降。但NOAA预测以前两个礼拜，主产区降雨远低于均值，因此瞻望本次下降还未转势。

白糖。昨日白糖2309高潮0.12%，ICE原糖高潮2.57%。巴西八月产糖量数据走高，创三年内新高，增产场地不改。据音书印度将欺压23-24年度出口糖，利多原糖。提防国内新产季榨糖本钱及后续产销数据。巴西方面可能有堵港情况，供应后移，入口糖尚未大宗到港，瞻望近期盘面高位轰动。

生猪。受到之前散户压栏神态带来的加价影响，当今生猪的出栏体重如故在沉稳回升，大猪和小猪的比例也在上调，可是猪肉价钱莫得连续走高，督察在8.5-9元/斤之间轰动，推测当今全体的出栏量照旧偏高，市集供应满盈。二育和压栏神态偏严慎，需求端冻品督察高位小幅下滑，如果要看到冻品快速去库存要期待九十月份消耗旺季的数据。高利润下行业去产能周期遥不行及，基本面来看，单从能繁母猪推导近月出栏量较高，全体基本面偏松，进展为盘面轰动，空单严慎握有，恒久督察看空不雅点，密切顺心月底七月半现货标猪价钱。

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