2024.10.30

　　当天A股震撼走低，权重板块总计回落。上证指数收跌0.61%，深证成指跌0.12%，创业板指跌1.18%，两市成交1.84万亿元。从盘面上看，打算机、软件、黄金发达强势，金融、医药、半导体跌幅居前。前期阛阓衔接高潮之后出现转化，宏不雅经济数据清晰前，短期阛阓或将延续结构性行情、热门轮动的格调。

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　　阛阓回调，中证A500ETF（159338）不竭发达为资金净流入，当天成交额31.91亿元翻新高，衔接11个交游日净流入额超125亿元 。

　　为什么中证A500ETF（159338）上市以来得回了这样多的阛阓温存和资金抢筹，一骑绝尘的背后，到底有哪些值得温存的场地？用几个词来纪念，那即是：行业笼罩更全面、更平衡、龙头公司更多、功绩发达出色。

　　从编制设施来看，中证A500指数从各行业登第市值较大、流动性较好500只证券动作指数样本，反应各行业最具代表性上市公司的举座发达。在93个中证三级行业中，中证A500指数笼罩了91个，笼罩率达到98%。并包含至少80个中证三级行业“龙一“，至少100个三级行业“龙二“或“龙三”，真实完了了“龙头会聚”。而沪深300对中证三级行业的笼罩率仅为68%。是以说，中证A500指数发达为行业平衡，龙头会聚。

　　细分来看中证A500指数包括约50%传统价值型行业（金融、原材料、消耗、动力、人人奇迹）和约50%新兴成长型行业（工业、信息技巧、通讯工作、医药卫生行业）。而同期沪深300在银行、非银金融等的行业占比就更高，存在一定“为德不卒”的情况。比较沪深300指数，中证A500指数在非银金融+银行+食物饮料上减少了11%的权重，均匀分拨到其余新兴行业。是以，天然同为大盘价值指数，中证A500相对更成长一些，改日的可能性也会更多。

　　从功绩发达来看，证明历史数据，自基日以来，截止10月10日，中证A500指数基日以来涨幅高达366.1%，同期上证50、沪深300、中证800指数涨幅折柳为224.7%，298.2%，327.0%。

　　值得温存的是，由于中证A500指数成长和价值愈加平衡，是以在成长格调占优时中证A500发达更优，2019年-2021年比较沪深300年化逾额为4.9%。当价值格调占优时，也未明显跑输。

　　举座来看，天然中证A500和沪深300同为大盘价值指数，但连结前述行业散布，沪深300相对更偏价值一些，中证A500则更偏成长一些。刻下好意思联储降息、国内货币策略发力的大布景比较利好大盘成长看法。是以中证A500可能更顺应当下的阛阓行情，感兴味的投资者可以不竭温存范畴、流动性均位居同类第一的中证A500ETF（159338）。

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　　金价近期不竭翻新高，黄金基金ETF（518800）当天收涨1.22%，近10个交游日净流入超21亿元。

　　上周好意思国数据举座指向经济刚毅、好意思联储放鹰，关于金价有一定压制。但伊朗、以色列地缘政事打破升级导致阛阓避险情谊仍在高位，上周金价高位震撼、小幅收涨。短期金价波动或有所放大，不休走高的好意思元指数关于金价可能有一定压制，但中期好意思联储大方朝上看护宽松+地缘政事风险不竭对金价组成的利好趋势不变。

　　风险成分方面，好意思国高利率环境不竭，金融系统的流动性风险增大，危急或迟缓显现。另一方面，近期地缘政事风险事件频发，中东场地不竭病笃，俄乌打破尚未平息，阛阓避险情谊不竭升温。加上2024年全球多地区指引东谈主选举，阛阓不细目性举座可能有所上升，避险需求也为金价带来一定的中期复旧。全球央行的购金门径仍在不竭，黄金订价核心有所上行。

　　后市永恒看，货币超发及财政赤字货币化布景下，好意思元信用体系受到挑战；加上全球地缘漂泊频发鞭策钞票储备多元化，黄金动作安全钞票的需求不竭普及。全球“去好意思元化”的趋势使得黄金有望成为新一轮订价锚，使得贵金属有望具备上行动能，黄金基金ETF（518800）还是具备建立契机。但与此同期，连年来黄金钞票如实也积聚了较多涨幅，后续咱们关于黄金的预期也应该律例在相宜的规模内。

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　　家电以旧换新策略9月初全面落地以来，服从超预期。证明中国日报，截止10月15日，已有1013万名消耗者购买八大类家电居品1462.4万台，享受131.7亿元中央补贴，带动销售690.9亿元。据国度统计局数据，9月家电社零总数841亿元，同比增长20.5%，为2021年4月以来单月最快同比增速。

　　除中央明确的7类家电居品，大部分省市区均膨胀了补贴规模。证明商务部统计贵寓，膨胀品类数目平均在8个以上。举例湖北省10月25日通告以旧换新新规，将对厨卫类居品补贴扩大到51类，加多投影仪、电吹风、取暖器、厨房空调等居品，江苏、河北等省也新增补贴品类。

　　三季度白电外售延续高景气。据产业在线，三季度空调雪柜外售出货量同比增长38.2%、14.0%，7-8月洗衣机外售出货量同比增长15.7%。“以旧换新”补贴策略对白电消耗刺激服从较好，9月空调、雪柜、洗衣机线上线下销售额均有不同幅度普及。

　　“以旧换新”策略出台后终局反馈精熟，在国补和双十一平台补贴下，瞻望双十一时代家电阛阓仍看护较高消耗热度。家电池块兼具消耗板块和踏实格调特征，现在估值处于相对低位，可以辩论通过家电ETF（159996）把捏关连投资机遇。

　　特约作家：国泰基金

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