（原标题：“印尼氧化铝主见第一股”: Nanshan Aluminium International挫折港交所）

在现时寰宇百年未有之大变局下，中国企业“走出去”措施的加速，越来越多的企业初始在海外市集上崭露头角，展现出强劲的竞争力和影响力。相配是在东南亚地区，跟着“一带统共”倡议的真切鼓舞，中国与东南亚国度的经贸勾通日益密切，为中国企业提供了浩大的发展空间，也为沿线国度带来了发展机遇。

看成东南亚最大的经济体，印尼2023年的GDP总量达到1.37万亿好意思元，亦然东南亚地区独逐一个经济总量冲破1万亿好意思元大关的国度。重叠2.7亿总东谈主口和30岁的东谈主口年岁中位数带来的巨大东谈主口红利，印尼果决成为最热点的投资地之一。

少数具有前瞻性的企业早早在此布局，现已插足了成绩期。9月26日，南山铝业子公司Nanshan Aluminium International考究向港交所递表，拟于香港主板上市。

看成东南亚三大氧化铝出产企业之一，Nanshan Aluminium International究竟有哪些看点？

一、高成长性的背后，是勾通共赢

2019年，Nanshan Aluminium International考究以PT.BAI看成筹画实体于印尼当地初始氧化铝果真立，并在短短几年内赶快成长为东南亚铝业龙头之一，这离不开印尼市集的两点上风。

早先，印尼领有后天不良的资源天禀。

人所共知，铝土矿是氧化铝出产的中枢原材料之一，充足的铝土矿供应是氧化铝出产限度快速延伸的前提。逼迫2023年底，印尼已探明的铝土矿储量约为10亿吨，储量在民众名依次六，在东南亚名依次二。

煤炭则是氧化铝出产过程中的中枢动力，雷同亦然印尼市集的伏击上风之一。逼迫2023年，印尼已阐明的煤炭储量达到约370亿吨，领跑东南亚，位居民众第六。

此外，印尼连年来经济高速发展，尤其是基础设施确立和工业化程度继续鼓舞，径直增多了对氧化铝等铝居品的需求。同期，印尼政府积极推动产业转型升级，荧惑发展卑鄙氧化铝和电解铝产业链，此前，总统佐科威参不雅PT.BAI出产基地（PT.BAI是Nanshan Aluminium International在印尼当地的主要筹画实体），并默示“PT.BAI是卑鄙业务提振经济的典范之一”，这无疑为包括中国企业在内的番邦投资者参与当地铝产业形式注入了“强心剂”。

除了印尼在资源方面的比拟上风以外，Nanshan Aluminium International母公司南山铝业执意鼓舞海外化策略，亦然适合国内市集变化而作念出的鼎新。

中国事民众最大的氧化铝、电解铝出产国，领有一批在铝居品出产方面具有丰富运营教学和工夫储备的企业。但在双碳主张请示下，电解铝行业供给侧纠正为行业产能加盖了一层天花板，等同于从需求端为氧化铝增添了一份逼迫。

国内产能需要迂回，印尼碰巧需要这股力量匡助本身进行产业升级，Nanshan Aluminium International依靠进修身手和竣工产业运营教学，已毕了进步式增长。

据招股书清晰，2021财年至2023财年，公司贸易收入差异为1.73亿、4.67亿、6.78亿（单元：好意思元），当期复合增速98%。精采的功绩增长主淌若公司氧化铝产量捏续飞腾驱动，2021财年至2023财年，公司氧化铝产量从0.47百万吨增长到1.9百万吨，复合增速100.2%。

盈利能力雷同也弘扬亮眼。2021财年至2023财年，公司净利润从3971万好意思元增长到1.74亿好意思元，期内复合增长率为109.04%。

在夙昔几年民众经济承压的配景下，Nanshan Aluminium International还能交出了这么一份亮眼的成绩单，再度考证了其出海有贪图的正确性。

二、四大上风构筑中枢竞争力

选对了战场天然伏击，但若本身莫得过硬实力，Nanshan Aluminium International也不会在短短几年时天职赶快成为一方威信，究其根底，有四点上风值得精通。

1）强劲的股东上风

Nanshan Aluminium International母公司南山铝业，是一家市值约500亿东谈主民币的A股上市公司，在铝业深耕特出20年，领有全产业链上风，业务畛域袒护热电、氧化铝、电解铝、熔铸、铝型材/热轧-冷轧-箔轧、废铝回收(再生期骗)等，深厚的产业know-how有助于Nanshan Aluminium International业务拓展。

Press Metal看成东南亚地区率先的笼统性铝业公司，与Nanshan Aluminium International签订了为期10年的氧化铝承购安排。Press Metal氧化铝年需求量特出2百万吨，有能力铺张Nanshan Aluminium International的绝大部分产能，有助于公司功绩慎重增长。

Redstone Alumina International Pte. Ltd.控股股东Santony家眷在印尼深耕多年，筹画着些许铝土矿场，并领有强劲确当地原材料采购收集，不错为Nanshan Aluminium International提供结实的高品位铝土矿资源。

2）后天不良的区位上风

运输在统共氧化铝出产过程中齐是不能薄情的能力。Nanshan Aluminium International出产偏激配套设施位于印尼廖内群岛民丹岛东南侧，位于太平洋与印度洋之间的派别，扼守马六甲海峡交通要谈，可容纳高达35000吨的大型船舶装载货品。相较于其他国度的氧化铝出产商时常依赖从澳大利亚、几内亚入口铝土矿， Nanshan Aluminium International的区位上风，令其不错径直在印尼境内即可赢得高品位铝土矿，运输距离大大镌汰，有助于提高运输浮浅性、贬抑运输用度。

这也让“原材料即到即用”及“氧化铝即产即运”成为了Nanshan Aluminium International的性情标签。

3）完善的配套设施

除了自建船埠以外，Nanshan Aluminium International还自建发电厂、自建水库，已毕水、电自力新生。这保险平常出产筹画结实的同期，也能贬抑出产资本，并保管充足利润空间。

4）资本上风

铝土矿、煤炭看成氧化铝出产的两大中枢材料，其价钱变动对企业出产资本影响至关伏击。

印尼原土铝土矿供应富足，价钱相对较低，且Nanshan Aluminium International接纳的高品位铝土矿，含有较高的铝含量和较低的杂质，有益于厂商更高效索取铝元素，且高品位铝土矿适用低温拜耳法，其焙烧温度比表率拜耳法低约90度，不错节俭动力铺张、简化出产历程，贬抑出产资本。

煤炭雷同收到印尼政府管控，条目每年至少总产量25%在国内市集销售，有益于煤炭价钱低位运行。

重叠较短的运输距离带来的低运输资本，以及水电自力新生带来的低运营资本，Nanshan Aluminium International已毕了业内率先的资本上风，这最终升沉为了公司强劲的盈利能力。

2021财年至2023财年，公司毛利率差异为25.9%、24.0%、29.2%，2024上半年致使达到42.2%，远超同行平均水平。同期，2021财年至2023财年，公司净利润从3971万好意思元增长到1.74亿好意思元，期内复合增长率为109.04%。

（数据开首：Nanshan Aluminium International招股阐述书）

不错看到，从出产、运输到销售委派，Nanshan Aluminium International齐有着完善布局，这让其稳稳占据了东南亚氧化铝市集龙头地位。

同期，濒临继续增长的市集需求，Nanshan Aluminium International也在继续扩大供给能力，提高本身成长天花板。

在现时200万吨设想基础上，公司筹画扩大一倍至400万吨，以已毕更强的限度效应，从而进一步贬抑单元资本，擢升盈利能力。据悉，新氧化铝出产形式展望将于2025年下半年以及2026年下半年差异增多100万吨产能，这为公司翌日两三年功绩增长带来了更大空间。

三、结语

Nanshan Aluminium International很早瞻念察到中国铝居品产能向印尼策略迂回的趋势，并积极趁势布局享受了早期的市集红利，更凭借这一先发上风，确立了其在东南亚市集的龙头地位。这一设立，既得益于印尼经济的快速增长和市集环境的优化，亦然Nanshan Aluminium International深富厚力和策略布局的势必成果。

天然，印尼市集的巨大机遇天然会诱骗越来越多企业，翌日印尼铝居品竞争程度也会迟缓加强，但领有先发上风的Nanshan Aluminium International不管是在出产、运归赵是销售端均已建立了一定上风，这些上风不仅为其提供了捏续的市集率先地位，也为公司翌日增长奠定了坚实的基础。

若Nanshan Aluminium International后续得手登陆港交所九游会体育，其品牌影响力和资金实力将得到显耀擢升，这将为其扩大产能、开发新市集提供强有劲的撑捏。